点击蓝字关注我们
(相关资料图)
长江商报记者 魏度
国内知名游戏企业冰川网络(300533.SZ)的异常之举引发市场高度质疑。
4月20日晚间,冰川网络披露2022年年度报告。当期,公司实现营业收入20.46亿元、归属于上市公司股东的净利润1.29亿元,与上年同期相比,均增长了3倍有余。
长江商报记者发现,尽管2022年的净利润猛增了3倍,但是,这一净利润水平仍然不及2012年。2012年至2022年的11年,公司净利润波动频繁,均在亿元级波动,2021年还出现了亏损。
然而,即便盈利能力整体不佳,2022年度,冰川网络在分红方面却放了大招。根据分红方案,公司拟派发现金红利3.05亿元。
盈利1.29亿元,分红3.05亿元,冰川网络存在向大股东输送利益的嫌疑。
此外,2022年,冰川网络的董监高全员加薪也受到质疑。
一季度净利下降
光鲜外表之下,暗藏巨大的冰川隐忧。冰川网络目前就是这种状态。
根据年报,2022年,冰川网络实现营业收入20.46亿元,较上年增加15.39亿元,同比增长幅度高达303.87%。公司实现的净利润为1.29亿元,同比扭亏为盈,增长幅度为304.30%,扣除非经常性损益的净利润为0.95亿元,同比增长175.01%。
冰川网络解释称,2022年,公司继续加大游戏产品研发投入、持续强化运营和发行能力,不断提升用户体验,卡牌类游戏产品持续突破,充值流水、收入增加。
营业收入、净利润同比增速均超过3倍,看上去很不错。实际上,与历史业绩相比,并不怎么样。
Wind数据显示,早在2011年,冰川网络的营业收入只有2.18亿元时,净利润就达到1.15亿元。2012年至2018年,公司的营业收入在2亿元至4亿元之间波动,2018年为2.91亿元。数据表明,这7年,营业收入遇到了增长瓶颈。同期,公司实现的净利润分别为1.30亿元、1.27亿元、1.58亿元、1.72亿元、1.55亿元、0.97亿元、1.00亿元,起伏不定。
2019年开始,营业收入略有起色,2019年至2021年,公司实现的营业收入分别为4.12亿元、3.86亿元、5.07亿元,同比变动41.57%、-6.25%、31.20%。同期,净利润分别为1.61亿元、0.86亿元、-0.63亿元,同比分别变动61.06%、-46.72%、-173.58%,连续下降,2021年陷入亏损。
纵览2012年至2022年这11年的经营业绩,虽然2022年的营业收入是2012年的8倍多,但净利润不如2012年。
从2022年单季度业绩看,一、二、三、四季度,公司实现的营业收入分别为4.79亿元、3.41亿元、4.32亿元、7.94亿元,同比增长326.90%、220.79%、334.88%、320.59%,均为倍增。对应的净利润分别为2.17亿元、0.83亿元、-1.99亿元、0.28亿元,同比变动1632.34%、295.70%、-458930.48%、140.38%,季度净利润大幅波动。
今年一季度,冰川网络预计实现净利润1.66亿元— 2.14亿元,同比下降1.50%— 23.59%,预计扣非净利润为1.56亿元— 2.00亿元,同比下降6.77%—27.28%。
从上述数据看,尽管2022年的营业收入、净利润均大幅倍增,但基础仍未夯实,风险暗藏。
销售费占营收六成压缩盈利空间
冰川网络净利率极低,也受市场高度关注。
Wind数据显示,2011年以来,除了2017年为88.22%外,其余年度冰川网络的综合毛利率均超过90%,堪称暴利,可以与贵州茅台比肩。然而,净利率的表现较差,且下降趋势明显。2011年、2012年,公司的净利率均超过50%,2013年至2016年均超过40%,2017年至2019年分别为30.63%、34.26%、40.55%,2019年意外攀升。然而,2020年,净利率下降至24.92%,首次低于30%,2021年低至-12.33%。
备受关注的是2022年,毛利率由2021年的90.70%上升至94.03%,净利率也负转正,但也仅为4.46%。
超过90%的综合毛利率,净利率不足5%,堪称是微利。
那么,这中间的钱去哪儿了?营销推广!2022年,公司营业收入为20.46亿元,销售费用为13.51亿元,占营收比重66.03%。销售费用中,广告信息费达12.24亿元,占销售费用的90.60%,占销售收入的59.82%,相当于将60%的营业收入用于做广告。
2021年的亏损,也与大举营销推广有关。当年,销售费用3.09亿元,占营业收入的60.95%。其中,广告信息费为2.56亿元,占营业收入的50.49%。
当然,2022年,冰川网络的研发投入也大幅增长,为3.80亿元,较上年接近翻倍。不过,其增长幅度仍然大幅低于营业收入。
综上,依靠投入巨额资金进行广告营销,冰川网络实现了营业收入、净利润快速增长,但是,公司净利率极低,净利润能否持续高速增长,值得怀疑。
备受质疑的是,2022年,冰川网络的经营刚刚略有起色,就出人意料地大规模分红。
根据分红预案,公司拟向全体股东每10股派发现金股利20元(含税),合计分配现金股利约3.05亿元。同时,以资本公积金向全体股东每10股转增5股,共计转增762.69万股。
截至2022年底,冰川网络的实际控制人刘和国持有公司40.22%股权,其同时担任公司董事长、总经理。此次赚1.29亿元,分红3.05亿元,分红率高达236.43%,刘和国一个人就将分得1.23亿元。
此前,2016年至2021年,冰川网络累计派发的红利为2.58亿元,刘和国累计分得约1.05亿元。
针对冰川网络超高比例分红,交易所闪电关注,追问是否存在向大股东进行利益输送。
更多精彩新闻请扫描下载
长江商报新闻APP
长江驱动力 经济风向标
独家深度推荐:
中国首家“灰叶猴生态保护站”揭牌成立 长江商报公益联盟灰叶猴保护取得实质进展宝马中国市场销量降6.4%终结17年增长 新能源汽车全球单季销量不足比亚迪12%步步高预亏超20亿吞噬14年积累 王填激进扩张尝苦果套现超6亿退场广州农商行营收225亿降4%不良率2.11% 积极加薪员工人均涨6.9万增幅25%碧桂园归母净利首亏60亿毛利率三连降 杨惠妍需应对高周转后遗症和质量投诉难题徐和谊掌舵14年自主品牌被遏制难辞其咎 北京汽车错过红利期“利润奶牛”难维系雷军追逐乔布斯9年造就1家世界500强 小米集团承压渡劫豪赌千亿造车前路漫漫众泰汽车定增60亿遭深交所问询涉过度融资圈钱 T300专供海外质量问题频出影响国产车声誉鲁伟鼎掌舵五年密集资本运作有望坐拥6家A企 万向系四公司业绩失速父子两代造车梦待圆长春高新第四次闪崩6机构净卖3.64亿 难解过度依赖生长素风险分红率仅10%张中能靠甲流神药创富150亿接棒者临考 东阳光药压缩研发费过半“单腿走路”亏5.9亿X 关闭
Copyright © 2015-2023 今日字画网版权所有 备案号:沪ICP备2023005074号-40 联系邮箱:5 85 59 73 @qq.com