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世界聚焦:周黑鸭现状:抗住极端测试,毛利率稳健,复苏迹象明显

来源:长江商报    时间:2023-04-12 14:44:33

“周黑鸭正在经历第三次创业,疫情对公司业绩又进行了‘极端测试’。”

4月3日,周黑鸭(01458.HK)举行2022年度业绩说明会,公司执行董事兼CEO张宇晨现场表示,特殊时期也进一步倒逼公司加快全渠道变革的步伐,结构性改革带来的变化帮助公司应对了不确定因素,公司变得更稳健、更扎实。


(资料图)

周黑鸭执行董事兼CEO张宇晨做业绩交流

近日,周黑鸭发布2022年财报显示,公司总营收为人民币23.4亿元,同比下降18.3%;受到原料成本上升、直营业务刚性成本、以及汇兑损失等非经常性损益影响,集团全年净利润为人民币2528.3万元。

纵观“卤味三巨头”,2022年,煌上煌(002695)营收19.54亿元同比下滑16.46%,净利润3081.62万元同比下滑78.69%。绝味食品(603517)预计盈利2.20亿元至2.60亿元,同比下降70%。三家企业的处镜相似。

不过从主要经营指标上看,周黑鸭经营成果不错:营收端,周黑鸭新品终端销售额贡献率从1.6%提升到了20%;利润端,汇兑损失等非经常性损益超过1亿,经营利润表现较好;经营性现金流净额4.7亿元,远高于净利润;在成本陡增之下毛利率依然保持55%的优良水平;三年间门店数量从1301家增至3429家,逆势增长超1.6倍。

对于2023年,张宇晨表示:“开年以来,消费复苏态势逐步明朗,消费企业受益明显,消费回升向好值得期待。2023年目标新开门店1000家左右,重点下沉三四五线城市。”

门店增1.6倍,管理人员减少超10%

“疫情对我们影响很大,活下来比快速发展更重要。”此前在一场论坛上,周黑鸭创始人周富裕以此作为其主题演讲的收官之言。

此前,在周黑鸭业绩中贡献较大的交通枢纽门店,高铁、机场渠道,因为门店关闭较多、高铁及飞机出行人数的减少,成为引发业绩下滑的一大主因。

同时,2022年,疫情反复波动导致供应链紧张,原材料价格大幅上涨,企业经营成本显着承压。

数据显示,2022年7月至9月,国内鸭苗价格三个月暴涨300%,并且价格持续高位到11月底。而且,肉鸭价格也自2020年以来持续上涨,到2022年突破历史高位。

周黑鸭2022年财报显示,公司毛利率为55.0%,较之2021年的57.78%稍有下降,这在成本快速上升的2022年极为难得。

不仅如此,周黑鸭2022年资产负债率由2021年的36.6%降至28.7%,可用现金达24.9亿元,表明企业资金充足。

张宇晨表示,疫情三年,恰好亦是公司第三次创业的三年,特殊时期也进一步“倒逼”公司加快全渠道变革的步伐。结构性变化帮助公司应对了不确定因素,公司变得更稳健、更扎实。

周黑鸭介绍,公司通过战略性储备、能耗矩阵管理、仓配数字化等举措,不断优化供应链能力,持续对冲了原材料价格上涨带来的影响。譬如,在生产端,通过OCM(生产成本管理)精细化管理,生产成本细项精细化核算,降低全链条成本;在采购端,通过搭建市场价格分析预测模型,预判价格走势并制定动态采购策略,前后端联动,优化采购成本。

在后端默默支撑的,还有组织力的不断提升。周黑鸭表示,强大的组织力是有效支撑并落实企业战略的关键力量。因此,周黑鸭通过不断加强组织能力建设,更新迭代组织战略体系,致力于打造一个以绩效为导向、精简高效的组织团队。在第三次创业的三年里,周黑鸭店面增长了1.6倍,但组织却进行了精简,管理人员减少超过10%。

特许经营业务营收占比升至29.6%

周黑鸭在第三次创业战略中,特许经营业务是公司拓展的重要抓手。

2019年,周黑鸭门店数量为1301家,全部为直营门店,远低于绝味食品的10954家,也低于煌上煌的3706家,而绝味主营收入中90%以上来源于加盟门店。

2019年初,周富裕开始松口,对外透露不拒绝任何形式的经营模式,开启了周黑鸭加盟门店的破冰之旅。

同年5月,具有宝洁等业内雄厚从业履历的张宇晨加盟,周黑鸭才真正启动“直营+特许+O&O”三轮驱动商业模式的加速器。

2019年底,周黑鸭启动了第三次创业,放开了加盟模式,启动六大战略,从商业模式、渠道、产品、品牌营销、供应链、组织力六个维度进行优化革新。

2022年6月,周黑鸭宣布开放单店特许经营2.0轻盈版,拓展的城市数量增加,瞄准社区及下沉市场。

与此同时,周黑鸭降低入场门槛,顺应消费特性,推出了更具吸引力的单店模型,单店整体投资由当初的20万至25万元降到8万至10万元,受到被特许伙伴的热烈欢迎。

2022年,周黑鸭门店数量达到了3429家。在财务方面,直营门店贡献49.3%的营收,特许经营业务的营收贡献迅速增长,已经达到了29.6%。

互联网也是周黑鸭推动渠道变革的关注领域。除了继续开发直营和特许模式的线下实体店铺业务外,周黑鸭不断完善电商和外卖体系,做重O&O(线上渠道及自营外卖)业务,实现全渠道多场景下的消费者精准覆盖。

2019年,周黑鸭O&O渠道营收占比为23.8%;2021年,这一比例升至32.0%;到了2022年,这一比例达到32.3%。

从财务表现来看,2022年,周黑鸭的经营现金流净额达到4.7亿元,而在2021年这个数字是5.4亿元。

经营现金流是企业的血液,企业可以没有利润,但一定要有经营现金流,这能够让企业穿越漫长的黑夜。

张宇晨表示,周黑鸭建立起了一个以充沛的经营现金流为核心的、具备足够弹性的财务体系。

消费持续回暖,计划新开1000家门店

“2022年是卤味行业低谷期,2023年将迎来快速复苏。”这是张宇晨对整个行业的判断。

公开数据显示,2022年我国小龙虾市场规模已超4400亿元,但目前未出现全国性的小龙虾品牌,市场空间巨大。

2022年财报显示,周黑鸭聚焦年轻消费主力,挖掘消费者“吃虾怕麻烦”的痛点,主打“单手吃虾”,首次启用全国品牌代言人,成功推出大单品——小龙虾虾球,单月最高销量突破100万盒,全年小龙虾虾球终端零售额超人民币2.3亿元。

周黑鸭介绍,公司的产品结构中,新品终端销售额贡献率从1.6%提升到了20%。

面对不同的消费者和社区及三线以下城市的下沉,周黑鸭推出小盒新品,补充9.9-25元中低价位段的空缺,由此拉动了销售。

2023年初,周黑鸭还推出了微辣系列口味,覆盖了巨量不太能吃辣的主流消费人群。

开店方面,2022年6月,周黑鸭宣布开放单店特许经营2.0轻盈版,拓展的城市数量增加,瞄准社区及下沉市场。

与此同时,周黑鸭降低入场门槛,顺应消费特性,推出了更具吸引力的单店模型,单店整体投资由当初的20万至25万元降到8万至10万元,受到被特许伙伴的热烈欢迎。

张宇晨表示:“2023年消费回暖的情况下,我们仍将计划新开1000家门店,加强高势能渠道能力,符合高频消费,重点下沉三四五线城市。”

2023年,整个行业面对更为严峻的原材料成本挑战,张宇晨表示,相信过去三年建立起来的优秀整合供应链能力,前后端协同优化产品结构、精益化管理费用成本,能够帮助其在新的一年对冲部分成本压力。

在周黑鸭举行的2022年度业绩说明会最后,张宇晨谈了自己理解的“小确幸”:周黑鸭的门店投资“小”,但小而美;有“确”定性的品牌力,坚持长期主义;让消费者有“幸”福感、满足感。

“一个伟大的消费品公司,一定是离消费者越来越近的。”张宇晨说,周黑鸭全场景和渠道的铺设,就是让消费者在无所不在的场景中,触手可及地享受到周黑鸭的产品,最终实现消费者内心对滋味感的满足。

记者 邹茂林

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