2023年8月31日华润微（688396）发布公告称公司于2023年8月31日召开业绩说明会，九泰基金、平安证券、富达利泰资管、高盛、工银国际、广东溢嘉私募、广发证券、广西赢舟、广州金域投资、国海证券、国华兴益、国联证券、浦银国际、国信证券、海南泰昇私募、海南棕榈湾投资、海通证券、瀚伦投资、杭州玖龙、杭州凯昇、红塔证券、鸿运私募、花旗環球、青岛农商行、华安财保、华安证券、华宝基金、华创证券、华泰证券、华西银峰、华芯投资、华兴证券、汇丰晋信、汇丰前海、瑞穗证券、浙商证券、征金资本、中国国际金融、中国人保、中国人寿、中环领先、中泰证券、中天证券、中信保诚、中信建投、瑞银证券、中信证券、中意资产、中银国际、中邮证券、中原农业保险、朱雀基金、求之科技、怀远基金、埃特曼半导体、嘉兴鑫扬私募、润晖投资、ChancewinTechnology、bnpparibas、FRIENDTIMES、IGWTInvestment、LUYINFUND、MILLENNIUMCAPITAL、OakwiseCapital、Point72、QIANYICAPITAL、RWC、厦门财富管理、KaifaTechnology、柏科晔济私募、山西证券、上海彬元资管、君义振华、上海处厚私募、上海砥俊资管、上海丰仓、爱建证券、安信证券、百达世瑞、宝盈基金、北京才誉、北京诚旸、北京晟元、开源证券、北京泓澄、北京京港、北京明澄私募、北京润泽财富、北京逸原达、财通证券、大家资产、淡水泉资管、德邦证券、东北证券、魁北克、东方财富、东方证券、东睦新材料、东兴证券、富安达基金、深圳天风天成、深圳天时基金、首创证券、苏州国信钧翎、太平养老保险、吕梁小金地、天弘、万联证券、文渊资本、西安瀑布资管、西部证券、西南证券、湘财证券、新华资产、信达证券、信泰人寿保险、摩根大通、野村东方国际、甬兴证券、誉辉资本、圆方资本、招商证券、浙江国恬私募、浙江华舟资管、上海枫池资管、上海古木资管、上海瀚伦私募、摩根士丹利、上海杭贵资管、上海汇正、上海金恩、上海君和、上海瓴仁私募、上海聆泽资管、上海龙全资管、上海明河资管、上海摩旗资管、上海牛乎资管、纳弗斯信、上海谦心资管、上海秋阳予梁、上海世亨私募、上海禧弘私募、上海益和资管、上海涌贝资管、上海涌峰资管、上海证券、上海综艺控股、申万宏源、南京双安、深圳丞毅、深圳丰岭资管、深圳富存资管、深圳前海浑元、红石榴投资、金祥盈基金、民德电子、尚诚资产、铸成投资、富达基金参与。

具体内容如下：

问：请公司目前晶圆制造产能利用率？

(资料图)

答：公司 6 吋产线产能达到 23 万/月，8 吋产线产能为 14 万片/月，12 吋产能处于快速上量阶段，年底预计 2 万-2.5 万片/月。

尽管从去年下半年起行业进入调整周期，但公司从前几年就开始在产品结构及产能结构上做布局并卓有成效，同时，根据市场需求多次调整优化产品线，公司上半年晶圆制造产能基本处于满载状态。

问：请公司第三代宽禁带半导体碳化硅和 GaN 产品进展？下游应用有哪些？是否进入汽车电子应用？

答：公司第三代宽禁带半导体碳化硅和氮化镓均规模上量，今年上半年碳化硅和氮化镓产品销售收入同比增长约 3.6 倍，预计下半年的增速会继续提高。

下游应用方面，碳化硅产品主要应用于汽车电子、充电桩、工业电源、光伏、储能等，SiC二极管、SiCMOSFET、SiC模块产品均有进入汽车电子应用。

氮化镓产品主要应用以 PC 电源、电机驱动、照明电源、手机快充为主，在通讯、工控、照明和快充等领域与行业头部客户紧密合作，产品进入批量供应阶段。

问：请公司如何展望下半年终端应用市场的景气度？

答：从去年 5 月份开始，半导体行业进入了下行调整周期。公司认为今年上半年仍处于行业低谷期，但有一定暖迹象。从终端应用来看，工控、新能源、汽车电子等领域仍有较大空间但也面临日益激烈的竞争格局，半导体公司需不断提升公司产品及技术的核心竞争力。总体而言，下半年比上半年要乐观。

问：公司凭借自有产能和自有产品的优势，最近两年产品结构优化幅度很大，请公司对未来的收入结构是如何规划的？

答：公司主营业务可分为产品与方案、制造与服务两大业务板块。近几年来，产品与方案业务板块收入在营收中的占比逐年提高，后续公司仍将继续围绕核心优势、提升核心技术及结合内外部资源，进一步向综合一体化的产品公司转型。公司的目标是三年内将产品与方案业务板块的收入提升至 60%以上。

问：请公司在两江三地的布局规划？

答：公司一直秉承做市场化、专业化、产业化、国际化的 IDM企业，坚持“长三角+成渝双城+大湾区”两江三地全国性业务布局。无锡是国内运营总部，有产业升级规划，建设先进掩模制造基地、建设第三代半导体研发和制造基地，上海有产品公司及应用技术研究院等，利用人才优势做优现有业务；重庆做大功率器件业务同时建设先进功率封测基地，聚焦高端工控及汽车电子市场，在重庆打造车规级功率半导体产业基地和汽车芯片产业生态圈；半导体的发展，一方面是创新驱动及技术演进，另一个重要的方面是应用牵引，大湾区最贴近终端应用，公司有很高比重的终端客户在大湾区，公司希望能与大湾区客户保持紧密联系，以应用为驱动，紧跟未来市场所需要的产品和技术。目前深圳 12 吋特色集成电路生产线项目已全面开工建设，取得阶段性进展。

问：请公司 12吋产线主要产品及目前进展？

答：重庆 12吋产线聚焦功率器件，产品主要是 MOSFET 和 IGBT等，其中 MOSFET 重点布局中低压先进沟槽 MOS 及高压超结MOS，目前产品验证速度和产品爬坡进度按计划进行。

深圳 12 吋线预计 2024 年底通线，聚焦 40-90nm 特色模拟功率 IC产品。重点产品，一是电源相关，包含电源驱动、电池保护等，二是微控制器，包含 MCU等。

两条 12吋产线差异化布局，聚焦不同产品线更能保证机台设备的利用率、控制管理运营成本，使运营效率达到极致。

问：功率半导体企业基本上都进入到了以量补价去库存的阶段，大部分公司毛利率下滑严重，请公司是怎么保持毛利率水平的？

答：根据 2023年半年报披露数据，公司销售收入 Q2较 Q1环比增加 14.4%，经营利润 Q2较 Q1环比增加 22.4%。公司从五年前开始布局调整产品结构、产能结构、客户结构，较早进入新能源以及汽车电子领域，上半年消费电子在产品与应用板块占比约 30%。同时公司注重产品及工艺平台的核心竞争力、关注客户需求、积极布局产线资源。我们认为在好的赛道上，可以尽量降低周期下行影响，也希望在周期向上的阶段，通过12吋释放产能、重点产品 IGBT、第三代半导体、传感器等市场份额的提升，更好的抓住发展机遇。

问：请公司 12吋产线未来产能的爬坡状况？随着产能爬坡，上半年购买固定资产的现金增幅较大，请未来的费用及折旧会如何变化？

答：重庆 12 吋产能预计年底达到 2 万片，争取达到 2.5 万片。明年预计产能达到 3 万片，争取达到 3.5 万片。深圳 12吋目前在建设阶段，预计 2024年底通线。

上半年公司成本大量增加，主要是由于加大研发投入力度，同时深圳 12吋线、封测基地等新业务逐步开展。公司认为成本虽然短期带来一定经营压力，但未来都将成为公司的发展增量，也使公司更具有竞争力。

问：目前公司产品结构接近 70%在新能源、汽车、工控等领域，随着产能逐步扩充，请后续产品结构还会有哪些变化？

答：公司产品结构调整主要依据市场需求及客户需求进行动态调整，一般为 3个月的周期。目前公司工控、通信、汽车电子等占比在 60%-70%之间。但消费电子的市场也很广阔，主要需要看做消费电子哪些领域的产品，公司也会关注消费电子领域的发展。

问：请公司 IGBT 产品的发展情况以及未来发展动能？

答：公司 IGBT产品线上半年营收 4亿元，同比增长 127%。其增长动能，一是来源于晶圆制造工艺的升级，公司 IGBT产品从 6吋产线升级到 8吋产线，未来逐步会升级到 12 吋产线；二是 IGBT的产能根据规划目标做了扩充；三是建立模块封装产线，为 IGBT 模块产品做封装配套；四是公司 IGBT 产品下游终端应用结构不断优化，工控和汽车电子占比 83%，市场空间大。2023年公司 IGBT 产品较去年仍会保持高速增长。

华润微（688396）主营业务：公司是中国领先的拥有芯片设计、晶圆制造、封装测试等全产业链一体化经营能力的半导体企业,产品聚焦于功率半导体、智能传感器与智能控制领域,为客户提供丰富的半导体产品与系统解决方案。

华润微2023中报显示，公司主营收入50.3亿元，同比下降2.25%；归母净利润7.78亿元，同比下降42.57%；扣非净利润7.32亿元，同比下降43.97%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入26.83亿元，同比上升1.97%；单季度归母净利润3.98亿元，同比下降45.93%；单季度扣非净利润3.96亿元，同比下降43.95%；负债率21.63%，投资收益-3764.46万元，财务费用-1.55亿元，毛利率34.3%。

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为65.54。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.43亿，融资余额减少；融券净流入7187.41万，融券余额增加。

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